导读：现在互联网公司的各种烧钱补贴，很多人都看不懂。知道这是在做市场圈用户，不知道他们是怎么盈利赚钱。今天这篇文章大概揭开了里面的赚钱密码，即使你现在只是个运营推广专员，微号推觉得有必要懂点儿，说不好以后你也是这么玩的呢是不是...
2015年8月28日饿了么又获得6.3亿美元的融资，加上之前饿了么总共获得了11亿美元的融资，京东截至2014年上市前，已融资超过26亿美元。而现在饿了么不但还没开始盈利，每单还要补贴用户，市场越大亏的越多，京东多年下来仍未盈利，2014年净亏损为49.96亿元。很多互联网公司都在搞补贴大战，几亿几亿的砸下去还要继续砸，那这些砸下去的钱要怎么赚回来呢？不用赚，因为他们的“手段”跟“传销”在本质上竟然是一样的！包括疯狂的牛市也是运用了“传销”的手段，这究竟是为什么呢？请看这篇需要开脑洞来看的文章。（长文慎入！！！）
传销的手段我们都知道，处于传销金字塔顶端的人赚的钱最多，处于中端的人赚得少点但收入也不错，而处于底端的人基本都是亏损的，他们只能靠发展下线来赚钱，因为传销组织盈利的来源不是产品，而是参与者交的会员费，俗称就是靠“下家”赚钱。
传销其实来源于“庞氏骗局”，是“庞氏骗局”的一种最简单直接的表现形式。“庞氏骗局”是对金融领域投资诈骗的称呼，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。也之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。简言之，“庞氏骗局”或者“传销”就是不靠卖产品赚钱，而是靠“下家”赚钱。
疯狂的牛市其实就是一种“庞氏骗局”。
一个流传甚广简单描述股市的故事是：假设原本一个烧饼1块钱，只有甲和乙会买烧饼吃。突然有一天，甲以2块钱买一个烧饼，第二天乙以3块钱买回来，第三天甲以4块钱买回来……几天之后烧饼的价格变成10块，在旁边看的丙坐不住了，以11块买入烧饼，然后丁坐不住了，以12块买入烧饼……渐渐的参与烧饼交易的人越来越多，烧饼的价格也越来越高，变成100块，1000块甚至1万块——这就是疯狂的牛市。
直到有一天某个或某几个人觉得烧饼的价格不可能再疯涨下去便开始抛售，其他人也知道这个价格是不合理的，看到有人抛售了也赶快抛售，于是烧饼的价格一路暴跌——这就是股市暴跌。2013年诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学的罗伯特·J·希勒将其称为“自发的庞氏骗局”——金融泡沫并不是由操纵者的指挥棒指挥产生的，而是市场的力量自发促成的，一个人的期望激起了下一个人的盲从。
这种疯狂起伏的股市跟传销的本质相同点就是，参与者都不是靠产品盈利，而是靠“下家”盈利，在股市中，只要有人继续愿意高价买进，牛市就可以继续，也就是你作为传销中的一员，只要你有下家，你肯定能赚钱。股市跟传销不同的是，传销参与者（应该说是底层的参与者）都比较“傻”，他们以为他们只要天天打鸡血拼命努力就能挣钱，而很多股市的参与者都深知这个规则，传销参与者是“被骗”，相反，股市其实是“聪明人”玩的“传销”，他们不是被骗者而是赌博者、操盘者（当然也有部分被骗者）。
但“疯狂的牛市”其实只是靠“下家”赚钱最简单的应用，现代的金融运用了更多这种手段，而且甚至是合法的！传统的“传销”除了“下家”没有任何盈利手段，这种手段被人识破倒塌时，它就是“骗局”，它就是“传销”，但若与产品买卖掺杂在一起，永远都会有“下家”时，就是一个精明的“局”，就是现代的金融手段。
“补贴大战”就是一个精明的“传销”手段的运用！
来看下这个假设（本例为了假设简便可能有些失真，但不影响结果）：假设一把伞的市场价是15元/把，只要低于这个价格就可以获得大量用户，一把伞的成本是10元。我开了个“彩虹伞”公司卖伞，虽然我没有一分钱，但是我很会讲（chui）梦（niu）想（bi），就有投资者给我投钱。第一年，投资者A给我10万元，我造了1万把伞免费送给1万个人，我有了1万个用户，彩虹伞公司估值20万；第二年，投资者B给我15万元，我造了1.5万把伞，以1块钱的价格卖给了1.5万人，挣了1.5万，有了1.5万个用户，彩虹伞公司估值50万；第三年，投资者C给我20万元，我以2元的价格卖给了2万人，挣了4万，有了2万用户，估值80万；第四年，投资者D给我50万元，我以5元的价格卖给了5万人，挣了25万，有了5万用户，估值100万；重点来了！第五年，彩虹公司上市了，发行股票总价达115万，我以11元的价格卖给了10万人，产品利润10万。这一年我给之前的投资者还本付息，回报给投资者一共144.2万元（详见表格）。
我的总收益=投资收益+产品利润
=（投资额-投资回报额）+（营业额-成本）
=[(10+15+20+50+115)-144.2]+[(0+1.5+4+25+110)-(10+15+20+50+100)]
= 65.8 + (-54.5) =11.3（万元）
投资收益 产品利润
你发现蹊跷了吗，我的投资收益是正的，产品利润是负的，我是靠投资者赚钱而不是靠产品赚钱，这不就是“传销”吗？！
再继续假设到第六年，我还是卖11元/把，但是有12万人买，彩虹伞市值130万。
我的总收益=投资收益（新增股值）+产品利润
=（130-115）+（132-120）=27（万元）
只要我的产品继续好卖，彩虹伞公司表现良好，彩虹伞的估值就会继续上升，彩虹伞的股票就可以顺利的流通，也就是彩虹伞的股民可以顺利的找到“下家”，就不再是“传销”，而是一个精明的“局”，是高端的“金融手段”！但是与“传销”不同的是，我不单单靠“下家”赚钱，我还靠产品赚钱，这样掺杂糅合的方式就是合法的金融手段。
这跟借钱有什么区别呢？注意了，如果是借钱，你借的钱都是要！还！的！而采用了“传销”手段的融资，股民（或最后一个投资者）的钱你是不用还的，只要你表现好，你的股票能流通，股民或投资者就能找到下家，这个“局”就可以一直继续下去。所以那些用“补贴大战”的公司和投资者根本不用担心投下去的这么多钱能不能赚回来，只要用户量上去了，市值上去了，就能挣钱，补贴大战就是利用了传销靠“下家”挣钱的手段。京东多年以来一直在亏损，而据亿邦动力的资料显示，京东2014年开盘市值约300亿美元，以此推算，京东的投资者老虎基金、高瓴资本、DST、加拿大安大略教师退休基金、熊牛资本、红杉资本的账面回报高达47.43亿美元、33.93亿美元、24亿美元、21亿美元、5.88亿美元、4.38亿美元，京东没有盈利，却能给投资者巨额回报，这些回报不是卖产品卖来的，而是上市后股民提供的，这些股民就是“下家”。
而这个精明的“局”和传销的区别又是，这个“局”是有真实产品的，产品是好卖的可盈利的，会有很多人愿意成为“下家”，因为“下家”都还能继续赚钱找“下家”，这是一种聪明且合理合法的融资手段。但是若产品不好卖，用户量不够，估值或市值被严重高估，真相被揭发，持有其股票的投资者就再也找不到“下家”了，这时他们就成为了“传销”的最底层人员，只能被坑钱了。实际上很多融资都是“传销”，但是法律很难监管，管严了会打击到很多合法的企业，而他们采取的手段都是一样的，区别只是在于结果，这种手段就是一把双刃剑，用好了起到四两拨千斤的神奇效果，用不好就是杀人利器，所以法律没法禁止人使用这把双刃剑。
一个飞速发展的企业发行股票是“局”，一个靠重组包装掩盖亏损的企业发行股票是“传销”；
一个一无所有的创业者靠投资者打市场是“局”，整天搞概念圈钱又搞不来用户的是“传销”。
总而言之，补贴大战利用了“传销”靠“下家”挣钱的手段，但与传销不同的是他们是有好产品有好市场的。补贴大战赢得市场了就是局，没赢得市场就是“传销”。你，看懂了么？
本文来自公众号：第五维世界（id:dwwsj5）